下半年我国金融环境压力仍存 降准或仍有必要“BOYU SPORTS”

原标题：下半年我国金融环境压力仍遗 降准或仍有适当探究全球经济与金融管理框架是近年二十国集团（G20）会议绕行不出的话题。当前全球经济快速增长总体力弱，全球央行政策虽有分化，但总体仍更为严格。专家指出，在今年的G20领导人第十一次峰会上，中国可在推展全球管理结构改革、推展汇率改革与人民币国际化进程议题上充分发挥更大空间。

在具体实施货币政策、平稳国内经济快速增长时，仍不应坚决以我为主，货币政策不应灵活性有助于。协商各国政策目前全球经济衰退总体较慢，主要繁盛经济体之后保守衰退，新兴市场经济体展现出分化，部门基本面较好、经济结构单一的经济体面对较小上行压力。业内人士预计，协商各国间的货币政策不会沦为本次G20峰会辩论的内容。

中国人民银行副行长易纲9月1日在G20新闻中心举办的发布会上回应，G20有一个共识，就是不以竞争为目的货币贬值，并且G20的一个共识是就汇率展开更加密切地交流和协商。这些规则不会使得我们的汇率较为稳定。易纲回应，G20允诺各自以及联合用于所有的工具，政策工具主要还包括货币政策、财政政策和结构性改革政策。在明确政策继续执行中，各国可以根据自己的情况把短期和中长期政策融合一起，使改革增加阵痛，并且为改革建构较严格的政策环境。

专家回应，不受国内外不确定性因素激增等影响，主要经济体之间的政策协商可玩性仍较小。央行此前公布的第二季度货币政策继续执行报告称之为，面临更加简单的国内经济走势和外部环境，美联储未来货币政策的力度和节奏不存在不确定性。英国要求干欧后，为应付国内经济上行风险、确保金融平稳，英格兰银行已实施一揽子措施获取额外货币性刺激，日本银行也更进一步增强严格货币政策，欧央行官员则多次回应为巩固经济衰退形势可能会强化量长和负利率政策。

同时，繁盛经济体之间在解决问题长期存在的结构性挑战和难民问题方面不存在较小分歧。下半年压力仍遗国外经济金融环境的不确定性将为下半年我国金融环境带给两大压力。中国社科院世政经所国际投资室主任张明指出，一是中国短期资本外流的压力，二是人民币币值美元升值的压力。

他回应，去年下半年至今年1、2月，上述压力相当大，但今年3月至5月，美联储没加息，造成美元指数回头硬，明显减低了资本外流和人民币升值压力。对于中国资本流动的方向和人民币汇率升值预期的高低，一个很关键的辨别指标就是未来美联储的加息动向。预计下半年美联储有可能还是不会加息一次。

最近美国非农低收入数据非常好，所以很有可能美联储在9月或12月有一次加息。即使没加息，市场加息预期的强化也不会造成美元指数新的下降。

在这种情况下，下半年中国面对的上述压力可能会新的减小。未来美联储等主要央行的货币政策南北不会对我国货币政策产生最重要影响。

易纲日前回应，我国流动性总体是充足的，央行不会之后使用公开市场操作者等措施确保市场流动性的充足和稳定。

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