BOYU SPORTS-恒大4500亿目标背后的秘密武器

打破万科跪上地产一哥交椅，2016年中国恒大的规模增长速度谓之外界侧目。与此同时，其总资产、净利润、现金余额等都维持较慢快速增长，位列行业前茅。3月28日，在香港举办的业绩发布会上，中国恒大董事会主席许家印携同副主席、总裁夏海钧等高管亮相，描写了业绩低快速增长背后的秘密，并透露了未来各项目标以及实现目标的致胜武器。多项财务指标高速快速增长恒大业绩报告表明，截至2016年末，构建总资产13508.7亿，同比大幅提高78.4%，之后维持行业第一。

全年构建合约销售额3733.7亿元，位列行业第一；总计合约销售面积4469万平方米，位列行业第一。事实上，近年来恒大业绩维持快速增长，近三年最为显著：2014年销售1315亿，同比减31%；2015年销售2013亿，同比减53%；2016年减至3733.7亿，同比快速增长85.4%。在利润方面，2016年全年，恒大核心业务利润208.1亿，同比减89.2%，创上市以来最低纪录，核心业务利润率同比减1.5个百分点至9.8%。毛利润594.2亿，同比减58.8%，毛利率28.1%。

更加最重要的是，恒大握3043.3亿现金余额，同比减85.5%，约上市以来最低水平。上市以来，恒大坚决现金为王，现金余额年均填充增长率54.7%。

近三年，恒大现金始终保持充足，2014年现金余额同比减10.8%，2015年同比减175.7%，2016年同比减85.5%。对于业绩高速快速增长的原因，许家印回应，一是定位刚刚须要，二是产品品质好，三是高性价比。夏海钧指出，恒大是唯一一个允诺向老百姓无理由退房的房地产商，这是源自对产品品质的信心。另外，恒大的土地都是前几年拿的，土地价格早已瞄准，而建筑成本则由于恒大的标准化需要获得有效地掌控。

所以，未来三年，恒大需要向中国市场获取十分平稳的高性价比产品，并需要保证每年的稳定增长。4500亿目标和2.29亿土储对于未来的业绩预期，恒大认为，其2017-2019三年销售额预计将超过4500亿、5000亿和5500亿，营业收入和净利润将分别超过2800亿、3480亿、3800亿以及243亿、308亿、337亿。回应，夏海钧回应，做到面包一定要有面粉，恒大的成长性就在于早已有充份的优质的土地储备，并有充份的动工量。资料表明，截至2016年12月31日，恒大总土地储备面积约2.29亿平方米，其中，一二线城市项目数量占比为56.7%，面积大约1.33亿平方米。

有一点认为的是，这2.29亿平土储中并不还包括原有改为。夏海钧透漏，恒大在深圳、太原、石家庄等地有35旧改为项目，总建筑面积大约1818.95万平方米，按目前市场价格预计销售总额大约为4900亿元。两会以来，一二线城市密集加码楼市调控，回应，夏海钧回应，尽管国家对房地产业展开调整，但调整也不会构建优胜劣汰，使更为杰出的房地产企业茁壮成长。

在市场集中度更加强劲的时代，恒大每年百分之十几的快速增长是几乎可以构建的。此外，对于返A进程，许家印透漏，2月份恒大拆分地产上市事宜已获得香港联交所通过，目前进展成功。第一轮计划引入的300亿元战略投资，目前已完成。恒大于是以展开第二轮战略投资引进，规模150亿，因有一家具备国企背景的企业计划投资，要经过比较复杂的审核程序，所以造成返A进程延后，但预计5月份第二轮战投能已完成，然后向证监会审批。

许家印回应。

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